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    传闻分析:平准基金近期入市的概率有多大?
    作者:佚名 文章来源:股票研究网 中证A股内参 点击数: 更新时间:2008-7-22 7:20:52
    在指数处于前期低点的危机关头,周五A股终于引来了一次大反弹,截至收盘时,上证指数涨幅超过3%,尾市大涨究竟隐藏着什么玄机?市场传闻指出,由于前景不明朗的忧虑,普遍情绪已经开始由乐观转趋悲观,而导致大盘指数也接近前期低点。在离奥运不足1个月的现阶段,市场出现这种不容乐观的形势可能让政策稳定的意图容易落空。

      而在此背景下,有关部门不一定再局限于利用舆论诱导来扭转不利形势,应急性的适当祭出某些政策利好就显得合情合理了。而部分先知先觉的资金,在对这种政策利好的预期下入场,可能是导致今日尾市放量大涨的因素之一。

      但市场分析人士认为,平准基金近期推出的概率并不大。因为短期内推出平准基金仍面临不可逾越的障碍。首先,法律真空。

      根据西方发达国家的经验,平准基金必须是依法成立的,具有法定权力和权威。而目前我国《证券法》中尚无此方面的规定。因此,如果要设立平准基金,首先要解决其合法性问题,赋予平准基金法定的权力。

      其次,还要制定相应的制度对平准基金的行为进行规范,如果投资者认为管理层没有做任何准备工作就成立平准基金,那也太不现实了。因此法律条件暂未能给予平准基金成立有力的支持。

      再次,平准基金管理者的选择也成为疑团。即使平准基金绕开法律障碍得以正式成立,由谁来操作同样是一个问题。平准基金的操作只能有两种方式:

      一是委托给基金或券商操作;二是设立专门的机构进行操作。假如采用前者,则跟社保基金稳定作用没有太大差异,而此前社保基金已多次发表稳定市场的有关言论,所以平准基金的角色完全可以由社保基金完成;而如果采用后者,则机构成立尚需要一定时间,包括申请、审议、筹备、设立,因此短期内难以完成这套程序。

      最后,平准基金成立后,资金安全性仍需要考虑。尽管目前A股市场已经明显低估,学术界、业界也纷纷表示A股已经进入战略性投资阶段,但目前困扰市场的几大不确定性因素仍未明朗。一旦资金操作失误导致平准基金重大损失,这部分责任将是难于担当。

      对此,经济学家巴曙松毫不客气的指出,关于平准基金的讨论纯粹是“讲故事”,直接救市其实等于帮助“大非”和“小非”更加从容地以更高的价格减持。在这一轮调整里面,决策者的态度很清晰,他们的逻辑就是:经济好,股市、楼市才能好。由此看来,决策层或对直接救市并不感冒。

      ●分析与结论(Analysis Conclusion):事实上,分析员认为,平准基金入市也不符合管理层“治市”的决策思路,加上利益层面协调及法律障碍,短期内推出的可能性并不大。

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